沪深300 · 估值与走势 来源:抖音 · 南极交易员 54135680

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① 净值走势

是什么

沪深300ETF(510300)的前复权价格,起点归一化为1。前复权意味着历史价格已按分红调整,能真实反映"拿着不动"的收益。

② K 线走势

是什么

每日开高低收的蜡烛图。红=涨(收 > 开),绿=跌(收 < 开)。上下影线代表日内最高/最低价。

怎么看

长上影线 = 冲高回落(抛压);长下影线 = 探底回升(买盘);实体长 = 单边力量强。

关键信号

  • 放量长阳突破关键位 = 趋势启动
  • 缩量十字星 = 方向不明,等待
  • 连续长上影 = 上方压力大
③ PB 估值与 5 年分位

是什么

PB = 股价 / 每股净资产,代表"花多少钱买1块钱净资产"。分位 = 当前PB在过去5年里的位置(0%=最便宜,100%=最贵)。

怎么看

左侧红线是PB绝对值,右侧灰虚线是5年分位。分位 < 30% = 相对便宜,分位 > 70% = 相对贵。

关键信号

  • 分位 < 10% = 历史极值区,胜率高但可能再跌
  • 分位 > 90% = 泡沫区,减仓时机
  • PB中枢可能长期下移,"分位低"≠"一定反弹"
④ PE 估值与 5 年分位

是什么

PE = 股价 / 每股盈利,代表"花多少钱买1块钱年利润"。PE 对盈利变化敏感,PB 对资产变化敏感。

怎么看

和 PB 类似,但盈利下滑时 PE 会异常升高(即使股价没涨)。所以周期股底部 PE 可能反而不低。

关键信号

  • PE 分位 + PB 分位同步低 = 真低估
  • 只有 PE 低、PB 高 = 盈利下滑预警
  • 只有 PB 低、PE 高 = 资产重估 vs 盈利压力
⑤ 20 日年化波动率

是什么

过去20个交易日收益率的年化标准差。衡量短期市场的"不安程度"。

怎么看

左侧青线是波动率绝对值(%),右侧橙虚线是5年分位。波动率低=市场平静,波动率高=恐慌或疯狂。

关键信号

  • 波动率 < 15% = 极低波动,往往是变盘前夜
  • 波动率 > 30% = 恐慌区,通常伴随急跌
  • 波动率极端高(>80%分位)后往往 1-3 个月反弹
⑥ 距 1 年最高点回撤

是什么

当前价格距离过去1年内最高点下跌的百分比。0% = 正在创新高,-20% = 从高点跌了20%。

怎么看

回撤越深 = 市场情绪越差。-10% 是常规调整,-20% 是技术性熊市,-30%+ 是深度调整。

关键信号

  • 回撤 -20% + PB分位 < 20% = 较好买点
  • 回撤 -30%+ 但 PB分位不高 = 可能是盈利崩塌,要警惕
  • 回撤从深坑快速修复 = 反弹信号
⑦ 股债利差

是什么

股债利差 = 沪深300盈利收益率(1/PE×100) − 10年国债收益率。代表"买股票比买国债多赚多少"。

怎么看

红线是实际利差,灰虚线是 250 日均线(长期中枢),橙/绿虚线是 均值 ± 2σ(极端区域)。

关键信号

  • 利差 > 均值+2σ = 股票极度便宜(历史大底特征)
  • 利差 < 均值−2σ = 股票极度贵(减仓信号)
  • 利差在均线附近 = 股债性价比平衡
  • 历史上利差 > 7% 时买入,1-2年几乎都赚
⑧ 每日成交额

是什么

沪深300ETF每天成交的总金额(亿元)。反映资金关注度和市场活跃程度。

怎么看

成交额高 = 资金涌入或出逃(分歧大);成交额低 = 观望情绪(无人问津)。

关键信号

  • 地量见地价:长期低迷后突然放量 = 底部启动
  • 天量见天价:连续爆量后萎缩 = 顶部信号
  • 放量上涨 > 缩量上涨,前者更可信
  • 缩量下跌后期往往止跌
⑨ 沪深300全收益 vs 中证债券型基金

是什么

两条线的起点都归一化为1:
红线 = 沪深300全收益指数 H00300(含分红再投资)
蓝线 = 中证债券型基金指数 H11023(含一/二级债基)

怎么看

长期看红线的斜率更高(股票长期跑赢债券),但中间波动更大。蓝线波动小,是"稳定器"。

关键信号

  • 红线在蓝线之上 = 股票跑赢债券
  • 红线跌破蓝线 = 股票跑输债券,往往是股票配置的好时机
  • 红线暴跌时蓝线平稳 = 债券的避险价值
  • 蓝线最近3天缺口 = 中证债基指数天然延迟 2-3 天